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投行真正的危机不是保代制之死

作者:
班妮
2014-11-25 08:45

标签:
保代,证监会,IPO,投行
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  文/新浪财经专栏作家 班妮

  保荐代表人资格行政许可的取消,是中国资本市场迈向注册制的其中一步。而注册制的到来,则意味着对原有投行人员工作内容、工作方式的完全颠覆、甚至是否定,这才是投行转型和创新应该思考的问题,而绝不仅仅是保荐代表人这一群体生存空间的问题。
投行真正的危机不是保代制之死

  这一次投行人士真正感受到了危机。

  早在2013年9月18日,证监会[微博]主席肖钢首次提出2015年要过度到注册制,投行从业人员就开始意识到风向变了。一个时代似乎就此终结,但新的时代何时到来,没人知道。

  2014年11月24日,中国政府网显示,国务院决定取消的67项职业资格许可和认定事项目录中,包括原属中国证监会认定的保荐代表人资格审核。于是,大量业内人士转发消息称:保荐代表人制度“猝死”,“保代”退出历史舞台。

  尽管专业人士迅速指出上述说法存在误读:保荐代表人资格的行政许可早在2012年就取消了,改由证券业协会进行自律管理,保荐代表人考试并没有取消,只是考试的报名门槛和试题难度都大大降低。但一个不争的事实是:以前通过制度红利来维持的保荐代表人的金饭碗从这一天开始彻底不复存在。

  亦有业内相关人士评论说:看不见的门槛才是最高的门槛,有经验有能力的投行人士在取消相关制度之后,反而更能体现出自己的真正实力,未来前景看好。但这种说法只是强调了以保荐代表人为代表的投行人士不仅仅是靠牌照来吃饭的,在这个行业的资深从业人员拥有除了牌照之外的其他专业技能和资源。放眼全球,投行的工作都是一份金领工作,门槛高是因为对专业技能要求高、对人的素质要求高,而绝不是因为考试难度、资格管制造成的人为门槛。

  从2012年开始,投行人员“金融民工”化的趋势就已经开始显现了,取消保荐代表人资格之后,所谓“靠真正实力说话”是不是就能改变这一趋势呢?不能。

  保荐代表人资格行政许可的取消,是中国资本市场迈向注册制的其中一步。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

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曾在国内律所、投行、PE机构工作,现在香港从事跨境并购相关业务。《亲历投行》作者。

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