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许文昌:和电香港应派特息1.5元 研售流动通讯资产

作者:
许文昌
2017-08-11 15:28

标签:
固网,电讯,香港,长和
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  文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina) 专栏作家  许文昌

  今次和电环球出售可能只是第一步,鉴于交易以来股价未见强,长和是否可考虑增持以待未来更高的收益,值得憧憬。

  长和集团(1)旗下和电香港(215)在7月底宣布,出售旗下固网业务和记环球电讯予美国私募基金,据称在中资未有入标竞投之下,作价达145亿元算是不俗,然而消息对股价刺激仅是昙花一现,期望管理层在10月交易完成後宣派特别股息每股1.5元,长和可考虑增持的同时研究出售3流动电讯业务。

  事缘当日和电香港宣布,以144.97亿元即约18.5亿美元向私募I Squared Capital出售固网和记环球电讯全部权益,由于盛传的中信电讯(1883)最终未有入标,在中资缺乏之下仍以高达12倍EBITDA率在少数间私募出售,已是好价,且较早前路透的估值范围明显为高,这是比较奇怪的。

  7月先後有媒体引述,由九仓电讯新主以及香港宽频(1310)分别有意提购,估计介乎15-19亿美元,但其後据《南华早报》专栏,长和主席李嘉诚认为过去廿年为和记斥资逾百亿元铺设光纤网络,其估值应在市场估值之上。之後路透消息称获两组私募基金财团入标,估值却仅介乎12亿至15亿美元。

  交易宣布前基于审慎包括笔者在内有资金在3元水平获利,交易公布後和电香港股价一度急升一成半,近期股价回落3元之下,由于交易料于10月完成,之後只剩持股七成六的3香港及澳门流动通讯业务资产,参考数码通(315)估值,扣除逾40亿负债,每股现金2.08元,暂合理值约3.3-3.4元。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

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专业投资者丶节目主持丶行业发言人丶评论员,Godahsing.com股东倡议活动发起人。

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