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为什么周小川说“有些改革没有时间窗口”

作者:
陈志龙
2017-10-12 07:27

标签:
汇率,改革,经济
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  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 陈志龙

  实体产业部类的行业政策如果出错,都有纠错的时间,唯独汇率这样重大的金融政策,一旦出错市场不给你纠错的时间和机会。为什么周小川说“有些改革没有时间窗口”

  节后一上班,国家外汇管理局相关负责人就中国人民银行[微博]公布的最新外汇储备规模数据答记者问。数据显示,2017年9月末,我国外汇储备规模较8月底上升170亿美元,截至2017年9月末,外汇储备达到31085亿美元,较8月末上升170亿美元,升幅为0.5%,为连续第八个月出现回升。外管局负责人称,我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡;国际金融市场上,主要汇率和资产价格涨跌互现,外汇储备投资总体升值,推动了外汇储备规模上升。

  时针如果回拨8个月,那完全是另一种形势。2015年股灾之后启动8.11汇改,人民币汇率和外汇储备双双触顶回落。到今年1月底,人民币汇率贬值幅度近14%,外汇储备从触手可及的4万亿美元跌破3万亿美元。人民币汇率和外汇储备持续下行给经济金融运行造成巨大的心理阴影和压力。负反馈机制的放大效应显现,资金外流加速,股市债市齐跌,金融风险持续加大。在上海、北京、深圳等地,人们出现恐慌性的排队换汇场面。我在深圳香格里拉参加一个论坛,现场多次有人提问,要不要把所有的财产全部换成美元。并且这种氛围不断向整个金融体系扩散蔓延,形势让人忧心忡忡。

  当时,各种市场信号较为混乱,形势非常严峻。面对15%的货币贬值和短时间外储打掉1万亿,市场恐慌情绪已经出现。彼时居然有极不负责的所谓专家学者叫嚣“跌这点算什么,跌回十八年前也不要紧“,“再跌百分之十也不要紧,三万亿外储还是嫌多了”,甚至有人出馊主意“让人民币一步贬到位,抓住难得的时间窗口推进人民币国际化”,这些一向鼓吹通过大跃进手段推进人民币的国际化和可自由兑换的人粉墨登场,各种惊悚吸引眼球的论调甚嚣尘上。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

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南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心特聘研究员,财经作家。微信公众号njchenzhilong

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