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美元霸权为何未能如约崩溃

作者:
魏欣
2018-03-13 07:29

标签:
美元,霸权,经济
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  文/新浪财经北美专栏作家 魏欣

  2008年由美国引发的全球金融危机却出人意料的不但没能摧毁美元霸权,它反而把美元的重要性推升到了前所未有的高度。由于美国特殊的资本市场地位,使得其可以用相对较低的成本维持极高的外债规模。美元霸权为何未能如约崩溃

  随着美国政府的债台高筑和美联储量化宽松政策在过去几年向新兴市场国家注入大量流动性,长久以来,很多经济学家都预言二战后形成的美元主导格局将要终结。在投资界存在着一种末日预言,即美元和美债滥发将会将会压垮世界各国对于美元地位的信心,最终引发美元霸权和美国经济的崩溃。华尔街传奇投资人罗杰斯早在2014年就认为美元当时正在崩溃,我们将会经历一场史无前例的金融危机。

  诚然,世界历史已经一再证明,不负责任的滥发债务和货币最终将无一例外的导致任何经济体的崩溃。但是2008年由美国引发的全球金融危机却出人意料的不但没能摧毁美元霸权,它反而把美元的重要性推升到了前所未有的高度。据国际清算银行统计,2017年第二季度,美国以外国家发行的美元计价债券达到8.6万亿美元,创有史以来最高。以美元形式持有的官方储备的占比结束了多年来的下滑势头,开始逐步回升。美元现在占全球资本流量的75%,比2008年全球金融危机之前的60%还高。以美元为主要锚货币的国家所占比例已经从1950年的30%和1980年的50%上升到了如今的60%。这些国家的国内生产总值占全球的70%左右。换而言之,越来越多的国家仍在选择信任美元。

  虽然在去工业化过程中,美国产生了长年的贸易逆差和财政赤字,但是美元霸权能够长期维持的主要原因在于源源不断的资本流入。除去外部的竞争对手,如欧元日元等发起挑战之外,从美国自身基本面来看,其世界货币地位的脆弱之处主要在于联邦政府长年激增巨额贸易逆差和财政赤字。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

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专栏作家,曾在美国供职于大型共同基金管理公司。

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