登录 注册

业绩持续好才是牛市正道

作者:
张忆东
2018-03-13 13:08

标签:
0 分享


  文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina)专栏作家 张忆东

  策略上,上半年是牛市蓄势休整期,战略上围绕长期牛市的基本面逻辑来布局中国最优质的资产;战术上重视择时的反人性、选股的重要性、策略的前瞻性,直白地说,上半年仓位相对中性,逢低增持优质公司。

  摘要

  港股市场:核心资产盈利改善,带动海外市场反弹

  春意乍暖,港股市场继续反弹。一方面,亚马逊[微博]等优质科技股带领美股回暖,海外风险偏好有所回升;另一方面,港股行情进入业绩密集发布期,港股行情重新回到自身的逻辑,即低估值加上盈利改善,另外,两会期间推进创新的政策导向、港股IPO制度改革,有助于推升成长股的乐观情绪。

  优质股扛着海外指数上行。我们统计了2018年初至今的指数贡献度,标普500指数中亚马逊、微软[微博]、苹果、奈飞四家公司贡献了35%的涨幅,其中亚马逊一家就贡献了15%;恒指前十家公司贡献了123%的涨幅,其中腾讯、舜宇、瑞声贡献了40%、建设、工行、中行贡献了53%。美股和港股都体现了核心资产推动指数上涨的特征。

  ——恒指成分股大部分将在3月中旬到3月底披露2017年年报业绩,考虑到2017年中国经济复苏以及人民币升值因素,中资企业2017年业绩大概率表现较好(彭博计算的恒指2017年EPS一致预期同比增长28%)。

  乍暖还寒,行情就像春天即孕育着美好的明天但又波折多变,3月底开始可能对行情产生扰动的风险来自:

  1)中国“两会”结束后,金融监管进一步深化,导致信用风险结构性上升,甚至一定程度导致经济有下行压力;

  2)3月21日联储议息会议后海外货币政策预期变化;

  3)港股年报业绩季结束,基本面暂时缺乏推动力;

  4)全球贸易摩擦。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

余下全文 (1/2)

收藏分享

张忆东 +订阅 √已订阅

兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师,复旦大学经济学院专业学位兼职导师。

作者的其他文章

关键字

  • 关键字
  • 作 者