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戴志锋:市场对存款利率上浮的四个重大误读

作者:
戴志锋
2018-04-16 10:52

标签:
存款利率,利率上浮,银行负债,银行利润,存款
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  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 戴志锋
  存款利率上浮限制打开,银行就会把存款上浮到顶?存款利率市场化(并轨)会很快推进?中长期看,放开存款上限,银行负债端成本就会持续上行?放开存款利率上限,对银行利润影响很大?

  1、存款利率上浮限制打开,银行就会把存款上浮到顶?不会的。行业价格自律委员目前要求是大行存款利率上浮的上限是基准利率的1.3倍,中小银行是1.4倍;周四相关会议,预计未来大行的存款基准会有可能上浮到1.4倍,中小银行会到1.5倍。目前从银行最新经营情况来看,定期存款上浮20-30%,离之间的上浮上限(30-40%)还有定距离,这是在发生银行普遍缺存款的背景下。所以,银行的存款定价是根据多种因素,不仅仅是存款利率上限。

  2、存款利率市场化(并轨)会很快推进?不会,会是渐进的。1、银行成为真正市场化主体,是快速推进的前提。目前的银行有政府“隐形担保”,是“刚兑”,其行为必然是扭曲。快速放开必然会再现前几年的金融乱象。2、金融工作重点是降低金融风险,这需要银行的经营环境平稳。控制“影子银行”、非标回标,消耗银行资本;鼓励银行暴露风险,削弱银行盈利。快速推进,有可能影响银行放贷能力,最终影响实体经济。3、内部均衡VS外部均衡。该政策的起因是“外部”,是由于“贸易战”带来的汇率压力(中美存款利差倒挂);但国内经济在调结构、压风险,内部均衡仍然会是更重要位置。

  3、中长期看,放开存款上限,银行负债端成本就会持续上行?不一定。一是银行非存款部分的付息成本下降。目前,银行付息成本持续上升,主要原因是理财(收益率5%左右)和结构性存款(收益率4.5%)对存款分流;以及同业负债利率维持在高位(3-4%)。并轨后,这些利率会向公开市场利率回归。二是银行间分化加大,银行之间存款竞争减少。存款利率彻底放开,前提一定是政府放弃对银行的担保,依赖的存款保险制度。届时,某些银行即使给出很高的利率,居民也不会过去;分化使得竞争没有现在激烈。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

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中泰证券银行业首席,金融组组长,国家金融与发展实验室特约研究员。

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