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读招股说明书 体会美团与小米之异同

作者:
陈欣
2018-07-11 14:27

标签:
小米,美团,独角兽
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  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 陈欣(上海交大上海高级金融学院会计学教授、博士生导师)

  美团点评和小米这两家“独角兽”几乎同时创立,同时提交上市申请,都采取了双重股权架构,估值也相差不大。尽管处于不同领域,但两家公司的生态圈构建模式神似。

  作为中国生活服务电子商务平台的“独角兽”,美团点评于2018年6月25日向香港联交所提交了上市申请。从招股说明书中可以体会,美团点评与5月份提交申请的小米集团相比具有不少有趣的异同之处。

  1.上市与估值

  美团点评源于创始人王兴在2010年3月推出的团购网站美团网[微博]。在2017年10月,美团点评完成了上市前的最后一轮融资40亿美元,投后估值为300亿美元,在此次IPO中放风估值将为600亿美元。

  雷军[微博]也在差不多的时间选择重新创业,于2010年4月建立了小米公司,首创了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。而小米早在2014年末的融资中估值就高达460亿美元,在此次IPO中估值却增加不多,从最初意向的1000亿美元一再下调。其最终定价为17港元,位于招股价格区间的最低端,对应融资前估值仅为约500亿美元。

  八年过去,两家公司均成长为各自领域的巨头,且不约而同地选择在此时赴港上市,且估值接近。美团点评选择了高盛、摩根士丹利、美林作为保荐人,华兴资本作为财务顾问;而小米的联席保荐人则是高盛、摩根士丹利、中信里昂。

  2.股权架构

  两家公司都采取了同股不同权制度,分为A类股份与B类股份,且A类股份的投票权是B类股份的十倍。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

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陈欣 +订阅 √已订阅

多年从事欧美市场衍生品高频交易与套利,目前就职于国内某券商从事套利模型及创新产品研究与设计。

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