登录 注册

林采宜:人民币汇率将何去何从?

作者:
林采宜
2018-11-20 13:13

标签:
人民币汇率,逆差,汇率
0 分享


  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 林采宜

  从长期趋势来看,人民币汇率将会逐步走向清洁浮动汇率制度。在这个过程中,监管机构将通过完善人民币汇率市场化机制,必要时运用利率、准备金率以及各种政策工具进行逆周期干预,来稳定外汇市场预期。

  核心观点:

  1. 就人民币汇率长期趋势来看,中美经济周期错位导致汇率长期仍具有贬值空间;经常账户逆差和资本市场资金流入增加了国际收支的不确定性,使得外汇储备总量虽保持稳定但结构已发生变化,对汇率支撑作用减弱;中美金融周期的错位,使人民币汇率将继续承压。

  2. 从影响人民币汇率短期波动的短期因素来看,美元指数变化和中美权益市场环比增速差在一定程度上影响了短期货币供求和汇率波动;

  3. 从市场预期来看,企业和个人的贬值预期已经形成但呈收窄态势;从政府干预来看,人民币汇率将会逐步走向清洁浮动汇率制度,干预措施将以引导人民币汇率预期为主。


  
       一、
影响人民币兑美元汇率的经济基本面因素

  1、影响人民币汇率长期趋势的慢变量

  1)经济周期错位导致汇率长期波动空间增大

  在结构性去杠杆的背景下,中国宏观经济增长率从2011年开始跌入个位数,2015年跌破7%,宏观经济增速持续放缓已经是趋势性的现象。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

余下全文 (1/2)

收藏分享

林采宜 +订阅 √已订阅

国泰君安证券首席经济学家,复旦大学经济学博士。中国金融40人论坛特邀成员,上海新金融研究院特邀专家。

作者的其他文章

关键字

  • 关键字
  • 作 者