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连平:应对下行压力宏观政策仍需逆向调节

作者:
连平
2018-10-19 17:16

标签:
经济数据,中国经济,宏观政策
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  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 连平[微博]、何飞

  为应对今年底和明年初经济增长进一步下行的压力,宏观政策适时适度逆向调节很有必要。预计未来宏观政策将更有针对性,既会有一系列具体的短期政策,也会有相应的中长期应对举措。

  事件:

  据国家统计局2018年10月19日公布的数据显示,初步核算,前三季度国内生产总值650899亿元,按可比价格计算,同比增长6.7%。增速比去年同期回落0.1个百分点。分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,三季度增长6.5%。

  点评要点 :

  1、两大主因导致三季度经济增速下滑

  一是外部不确定性加大是影响中国经济增长的重要变量。尽管从出口数据看,三季度外需较为平稳。前三季度我国人民币计价的出口增长6.5%,加快1.8个百分点,顺差14331亿元,比上年同期收窄28.3%。但由于中美经贸摩擦升级预期不减,国内企业信心不足,投资布局及生产经营受到干扰,同时外部环境的不确定性加剧了全球金融市场波动,中国的股市和汇市也受到联动影响。由此可见,外部不确定性加大是导致当前经济增速下滑的重要因素。

  二是基建投资增速下滑拖累经济增长。从内需看,前三季度我国社会消费品零售总额同比增长9.3%,增速比上半年回落0.1个百分点,比去年同期回落1.1%。从单月看,9月消费增速同比增长9.2%,连续两个月回升0.2%个百分点,这表明未来消费回升仍然可期。相比消费,投资增速尤其是基建投资增速下滑较明显。从总量看,前三季度我国固定资产投资增长5.4%,增速比上半年回落0.6个百分点,比去年同期回落2.1%。从投资类型看,制造业投资增长8.7%,比上半年加快1.9个百分点,增速连续6个月加快;房地产开发投资同比增长9.9%,增速继续保持高位。
  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)

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交通银行首席经济学家。中国金融40人论坛成员和理事。

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